在这样一个动荡的 市场中，最新的2021年《全球 投资 回报年鉴》中显示了一个更令人沮丧的事实，那就是被誉为安全资产的 政府 债券出现长期/实质性// 负性回报/的 可能性更大。


  报告指出， 投资者在错误的时间买入债券，无法获得真正的回报。


  从下面两张图可以看出，政府债券的长期投资 收益率远 低于 股票，这也放大了实际收益（即剔除通货膨胀后的收益） 为负的可能性。


  只有当投资者的投资期限为57年时，投资 美国政府债券的收益才能得到保证。


  否则，投资者的实际收益可能低于零。


  上周，瑞银发表报告称， 这一 涨势可能会还持续半年，到9月份之前这个类别的股票可能会有7%至13%的涨幅不等。


   该投行看好耐克、DeckeOutdoorCorp.、加拿大鹅控股公司、拉夫劳伦(Ralphlauren)、斯凯奇、李维斯、PVHCorp.、 美鹰服饰、CapriHoldingsLtd这几只 零售股，因为这些股票不仅有着强劲的 增长前景，而且它们结合了有望大幅超越EPS共识预期以及市盈率扩张潜力两大优势。


  至于 金融股，本周将率先由大型银行股 拉开帷幕。


  SPDR?S&PBankETF今年以来大涨了近26%。


  银行的坏账 拨备金将得以释放，从而在第一季度成为主要的盈利增长来源，虽然净利息收入增长的 放缓以及潜在的净利息利润率可能会在一定程度上抵消这些增长。


  欧元/美元周二（5月18日）上涨至1.2233，这是今年2月以来的最高水平，因为投机兴趣不断 抛售美元，美联储官员重申，尽管通胀压力不断上升，但他们不会改变目前的超宽松货币政策。


  亚洲股市上涨，但欧洲和美国股市涨跌互现，这帮助美元在当日收盘前收复了一些失地。


  　　数据方面，欧洲 公布了对第一季度国内生产总值（GDP）的修正值，与之前的估计相符，季度环比 下降0.6%。


  年度数据也保持不变，为下滑1.8%。


  美国公布的 4月份建筑许可温和增长0.3%，而当月 新屋开工下降9.5%。


  　　周三，欧盟将公布4月份通胀数据的终值，而美联储将公布其最新一次会议纪要。


  市场 人士将从中寻找有关美联储对当前通胀飙升看法的线索。


  美元可能会进一步下跌，因为美联储可能会重复它的 信息。


  　　纽约BannockburnForex首席市场策略师MarcChandler表示：“鉴于美元自上周遭遇抛售以来一直未能大幅反弹，这告诉我，推动美元升值的不是外汇市场，而是 利率市场。


  如果不提高利率，很难看到美元有多大的吸引力。


  ”　　“美联储仍在说，他们将非常有耐心，”Chandler补充道。


  “如果美国不提供 更高的利率，美元将承担负担，这就是我们现在的处境。


  ” 美国财政部和美联储注资的数万亿美元对物价飙升的影响大家有目共睹。


  但容易被忽略的一点是，当前的 商品的供需动态造成的物价上涨 应该是暂时的。


  根据 经济分析局最新提供的真实零售 库存与销售 比率数据，2020年3月和4月，当新冠 疫情首次爆发、经济被封锁时，I比率（零售存货和销售比率）最初上升 了0.2%。


  然而，随着经济在今年5月和6月重新开放，I比率急剧逆转，下降了0.4%，并在今年1月下降至历史新低1.1个百分点。


  这凸显了这个周期的性质，以及向商品支出的转变。


  当生产商和公司处于疫情初期时，他们通过减少产量和消除库存来为即将到来的需求疲软做好准备。